AES Andes reportó un EBITDA de US$695 millones en 2025, un aumento del 11% respecto a 2024.

• Este crecimiento se debió principalmente al aumento de las contribuciones de Colombia, de US$62 millones, y de Argentina, de US$11 millones. La contribución de Chile se redujo en US$6 millones.

AES Andes, anteriormente conocida como AES Gener, consolidó su posición como uno de los principales actores del sector energético sudamericano durante 2025.  La compañía, con operaciones en Chile, Colombia y Argentina, presentó resultados financieros robustos, marcados por un crecimiento sostenido en su EBITDA consolidado y avances significativos en la transformación de su matriz energética. Este informe de la empresa se orienta a inversionistas, analistas financieros y profesionales del sector, con foco en la operación chilena y contexto regional.

RESULTADOS CONSOLIDADOS: EBITDA Y UTILIDAD NETA

AES Andes reportó un EBITDA de US$695 millones en 2025, un aumento del 11% con respecto a los US$628 millones registrados en 2024. Este crecimiento se debió principalmente al aumento de las contribuciones de Colombia, de US$62 millones, y de Argentina, de US$11 millones. La contribución de Chile disminuyó en US$6 millones.

CHILE: El EBITDA en el mercado chileno alcanzó los US$488 millones, una disminución interanual de US$6 millones. Esta disminución refleja principalmente el vencimiento programado de los contratos con clientes regulados a finales de 2024 y una menor contribución de Cochrane debido a los impactos positivos extraordinarios registrados en 2024. Estos impactos se compensaron parcialmente con la mejora de los márgenes, impulsada por los ingresos por capacidad de los nuevos proyectos renovables que entraron en operación (500 MW de energía solar, eólica y BESS), junto con la reducción de los costos de mantenimiento, seguros y mano de obra tras el retiro de la generación a carbón.

COLOMBIA: El EBITDA de Colombia en 2025 alcanzó los US$172 millones, un 57% superior al EBITDA de 2024, de US$110 millones. Este aumento se debió principalmente a una mayor generación como resultado de la normalización de las condiciones del mercado tras la aplicación en 2024 del Estatuto de Confiabilidad de Colombia, que restringió la generación de Chivor entre octubre y noviembre de 2024, además de una mejor disponibilidad interanual de Chivor tras la recuperación total de la inundación del río Batá en 2024. Ambos factores resultaron en mayores costos de adquisición de energía el año anterior. Estos efectos positivos se vieron parcialmente compensados ​​por menores precios de venta spot como consecuencia de una mejor hidrología en el sistema y mayores costos fijos asociados a los costos de mercado y seguros.

ARGENTINA: El EBITDA en Argentina aumentó a US$35 millones en 2025, en comparación con los US$24 millones del año anterior. Esta mejora se debió principalmente a una mayor disponibilidad en la central TermoAndes y a una mayor demanda del sistema, lo que implicó un aumento de las ventas en el mercado spot. Los resultados también se beneficiaron del aumento de las tarifas de energía y capacidad hasta octubre de 2025, en comparación con el año anterior. Estos factores positivos se vieron parcialmente compensados ​​por menores volúmenes de venta bajo los contratos de Energía Plus.

La utilidad neta atribuible a los accionistas de AES Andes alcanzó los US$134 millones en 2025, prácticamente sin cambios interanuales, ya que el mayor EBITDA y las ganancias por la venta de activos en 2025 compensaron en gran medida la ausencia de pérdidas extraordinarias registradas en 2024. Estos factores positivos se compensaron principalmente con mayores impuestos e impactos cambiarios, menores ingresos financieros y una mayor depreciación tras la entrada en operación de nuevos proyectos renovables.

FACTORES TRIMESTRALES

En cuanto a los resultados de la empresa durante el último trimestre de 2025, reportó:

CHILE: El EBITDA en el mercado chileno alcanzó los US$488 millones, una disminución interanual de US$6 millones. La disminución refleja principalmente el vencimiento programado de los contratos con clientes regulados heredados a finales de 2024 y una menor contribución de Cochrane debido a los impactos positivos extraordinarios registrados en 2024. Estos impactos se compensaron parcialmente con la mejora de los márgenes, impulsada por los ingresos por capacidad de los nuevos proyectos renovables que entraron en operación (500 MW de energía solar, eólica y BESS), junto con la reducción de los costos de mantenimiento, seguros y mano de obra tras el retiro de la generación a carbón.

COLOMBIA: El EBITDA de Colombia en 2025 alcanzó los 172 millones de dólares, un 57 % superior al EBITDA de 2024, de 110 millones de dólares. Este aumento se debió principalmente a una mayor generación como resultado de la normalización de las condiciones del mercado tras la aplicación en 2024 del Estatuto de Confiabilidad de Colombia, que restringió la generación de Chivor entre octubre y noviembre de 2024. Además, se sumó a la mejora de la disponibilidad interanual de Chivor tras la recuperación total de la inundación del río Batá en 2024. Ambos factores resultaron en mayores costos de compra de energía el año anterior. Estos efectos positivos se compensaron parcialmente con menores precios de venta spot como consecuencia de una mejor hidrología en el sistema y mayores costos fijos asociados a los costos de mercado y seguros.

ARGENTINA: El EBITDA en Argentina aumentó a US$35 millones en 2025, en comparación con los US$24 millones del año anterior. Esta mejora se debió principalmente a una mayor disponibilidad en la central TermoAndes y a una mayor demanda del sistema, lo que impulsó un aumento de las ventas en el mercado spot. Los resultados también se beneficiaron de tarifas más altas, tanto de energía como de capacidad, hasta octubre de 2025 en comparación con el año anterior. Estos factores positivos se compensaron parcialmente con menores volúmenes de venta bajo los contratos de Energía Plus.