Crisis de Oriente Medio interrumpe los mercados internacionales y retrasa ola global de suministro de GNL

• El último informe trimestral de la AIE muestra cómo el choque de oferta en curso y los daños a las infraestructuras están aumentando la volatilidad de los precios y frenando la flexibilización de los saldos globales de gas natural.

Las perspectivas del mercado global de gas natural han cambiado significativamente debido al conflicto en Oriente Medio, según el último informe trimestral del mercado de gas de la Agencia Internacional de la Energía, con un gran choque de oferta que alteró los fundamentos del mercado y retrasó una esperada oleada de nuevo suministro de GNL.

La interrupción del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz desde principios de marzo ha creado una incertidumbre sin precedentes, eliminando cerca del 20% del suministro global de GNL del mercado y provocando fuertes aumentos de precios en las principales regiones importadoras. Durante un periodo de intensa volatilidad en marzo, los precios del gas natural en Asia y Europa alcanzaron sus niveles más altos desde enero de 2023, contribuyendo a una contracción de la demanda de gas natural en los principales mercados importadores de GNL.

La crisis ha revertido una tendencia de reequilibrio del mercado observada durante la temporada de calefacción 2025/26, cuando el fuerte crecimiento del suministro de GNL – apoyado por nueva capacidad de licuefacción, especialmente en Norteamérica – ayudó a reducir los precios. El comercio global de GNL aumentó un 12% interanual en el periodo de octubre a febrero, mientras que los precios de referencia en Europa y Asia cayeron alrededor de un 25% en el mismo periodo de cinco meses.

A pesar de ello, los eventos de clima frío, incluyendo grandes tormentas invernales en Norteamérica, Europa y Asia Oriental, provocaron fuertes picos en la demanda de gas, subrayando la importancia continua de la flexibilidad en el suministro de gas para la seguridad energética, incluso en sistemas con una cuota creciente de generación renovable dependiente del clima.

CIERRE DE FACTO A LAS CARGAS DE GNL

Las condiciones del mercado cambiaron abruptamente en marzo, ya que el conflicto en Oriente Medio provocó el cierre de facto del Estrecho de Ormuz a las cargas de GNL. La producción global de GNL disminuyó un 8% interanual, con una fuerte caída en las exportaciones de Catar y los Emiratos Árabes Unidos solo parcialmente compensada por una mayor producción de otras regiones. A medida que las interrupciones comenzaron a extenderse por las cadenas de suministro globales, las entregas de GNL también cayeron, observándose un descenso más pronunciado en abril.

La demanda de gas natural se ha debilitado en los principales mercados importadores en respuesta a los precios más altos, el clima más suave y las medidas políticas destinadas a reducir el consumo de gas. En Europa, la demanda de gas natural disminuyó alrededor de un 4% interanual en marzo, impulsada en gran parte por una generación de electricidad renovable más fuerte. Varios países asiáticos están implementando medidas de cambio de combustible y de demanda para limitar el uso de gas en medio de la crisis de oferta.

Más allá de la interrupción inmediata, se espera que la crisis tenga implicaciones para las perspectivas a medio plazo. El daño a la infraestructura de licuefacción del GNL en Catar reducirá el crecimiento proyectado de la oferta y retrasará al menos dos años el impacto previsto de la ola global de expansión del GNL. El efecto combinado de las pérdidas a corto plazo en la oferta y el crecimiento más lento de la capacidad podría resultar en una pérdida acumulada de alrededor de 120.000 millones de metros cúbicos de suministro de GNL entre 2026 y 2030. Aunque se espera que nuevos proyectos de licuefacción en otras regiones compensen estas pérdidas con el tiempo, el impacto prolongará los mercados ajustados durante 2026 y 2027.

El informe destaca la importancia de fortalecer la seguridad del suministro global de gas mediante una inversión adecuada continua a lo largo de toda la cadena de valor del GNL y una cooperación internacional reforzada entre productores y consumidores. También señala las ventajas que una cartera diversificada de contratos a largo plazo puede aportar a los importadores de gas en términos de mitigar la volatilidad de precios en periodos de interrupción.